Tokenisierte Aktien und ETFs: Ian de Bode (Ondo) über die nächsten Schritte

In dieser Episode von Inside Digital Assets spricht Host Lidia Kurt mit Ian de Bode (Ondo Finance) darüber, wie US-Staatsanleihen, Aktien und ETFs als tokenisierte Wertpapiere on-chain abgebildet werden können und warum gerade liquide Assetklassen der sinnvollste Startpunkt sind.

Im Zentrum stehen zwei Kern-Use-Cases: einfacherer Zugang zu Kapitalmarktprodukten sowie die Nutzbarkeit als On-Chain-Collateral. Damit das funktioniert, braucht es vor allem verlässliche Preisfindung (Price Discovery) und ausreichende Liquidität, damit Ein- und Ausstieg zu marktgerechten Preisen möglich sind.

Takeaways:

• Warum zuerst liquide Assets? Tiefe, liquide Märkte liefern bessere Preisfindung und ermöglichen einen reibungsloseren Ein- und Ausstieg als illiquide Assets.
• Handel vs. Settlement: Börsen sind beim Handel und bei der Preisfindung sehr effizient, aber Settlement/Abwicklung ist weiterhin vergleichsweise langsam und fragmentiert (z. B. T+1). Tokenisierte Rails können hier Effizienzgewinne bringen.
• Liquidity Bridging: Skalierung erfordert eine robuste Verbindung zwischen On-Chain-Märkten und TradFi-Liquidität, um enge Spreads und marktnahe Preise zu gewährleisten.
• Execution-Modelle: Die Episode erklärt RFQ-/Intent-basierte Ausführung und wie sie sich von vorfinanzierter On-Chain-Liquidität
• Wer nutzt tokenisierte Aktien heute? Vor allem (1) Retail ausserhalb der USA mit eingeschränktem Zugang zu US-Kapitalmärkten und (2) krypto-native Investoren, die Aktien und Krypto in einer Umgebung bündeln wollen.

Tokenization-Modelle

• Infrastruktur-Level Tokenisierung (Post-Trade/Marktinfrastruktur)
• Transfer-Agent / Native Issuance Tokenisierung (Emittent/Transfer Agent tokenisiert die Aktie nativ)
• Wrapper-/Instrumenten-Tokenisierung (neues rechtliches Instrument/Struktur, z. B. zur Gestaltung von Transfer-Features)

Episode 3 von «Inside Digital Assets»

Moderatorin: Lidia Kurt (CEO BX Digital & Seturion)

Gast: Ian de Bode (Präsident, Ondo Finance)

Hauptthema: Tokenisierte Wertpapiere, On-Chain-Liquidität, Settlement und der Weg zur institutionellen Adoption.